碳市場核心要素四交易、履約和市場監管天津排放權交易所 安麗中歐碳市場對話和合作項目 天津 2019.4.24目 錄CONTENTS1. 國際碳市場體系介紹2. 國內碳交易試點運行情況3. 天津碳市場主要情況4. 履約機制5. 未來全國市場監管體系1.國際碳市場體系介紹（一 ）全球碳市場的分類國際碳市場體系 介紹配 額 ---遵 約IETEU-ETS中國地方試點配 額 ---自愿CCX項 目減排量 ---遵 約CDMJICCER項 目減排量 ---自愿VER按交易 標 的物的 產 生方式劃分按購買目的劃分覆蓋范圍與總量設定 碳交易市場建設的首要任務配額分配與管理 體系設計的關鍵環節市場與價格機制 碳交易體系最重要的因素靈活機制 及履約 抵消機制、鏈接機制相關支撐機制 注冊登記系統和 MRV等（二）碳交易體系基本要素國際碳市場體系 介紹（三）全球碳交易體系的交易規模國際碳市場體系 介紹全球目前有 40個 國家和 23個 國家地區實行碳交易或碳稅 ，這些國家的溫室氣體排放約占全球的 23，覆蓋近 70億噸 二氧化碳當量的排放（四）國際主要碳交易體系對比國際碳市場體系 介紹歐盟 機制 成熟 總量限制與交易型 交易額 份額大 分階段執行美國 地方強制性碳排放交易體系 、 基于項目的碳排放交易體系 、 自愿性的碳排放交易體系 配額拍賣力度最大澳大利亞 主要實行碳價格機制 分為固定價格和自由價格兩個階段新西蘭 唯一對土地利用行業設定減排義務的體系韓國 減排力度高 覆蓋韓國總排放 55 ％日本 亞洲首個碳交易體系 全球第一個城市碳交易計劃 （五）國際市場運行情況國際碳市場體系 介紹以 歐盟碳 市場 為例 2014年 交易量和交易額 分別為 84億噸和 474億歐元，比上年分別下降 4和上漲 25，分別占全球的 93和 95。 從 價格 來看，總體上發展迅速，但波動 較大 。 從 配額 分配來看，配額過于寬松， 有 過量 的情況全球碳市場 2014年 交易量約 90億噸， 同比下降 12； 交易額為 500.2億歐元， 同比 增加 25；均價約為 5.6歐元 /噸。2016年 碳交易和碳稅總額約 500億美元，和 2015年持平，碳價從 1到 131美元不等（六）國際市場價格走勢國際碳市場體系 介紹2. 國內碳交易試點運行情況我國碳交易試點概況 七試點共覆蓋國土面積 48萬 平方公里，人口總數 2.45億 2016年，七試點 GDP合計超過 18萬億 元，能源消費 10.55億 噸標煤 2016年新增福建、四川“ 72” 市場體系 試點碳市場覆蓋 20多個 行業，2000多家企事業單位 每年約 12億噸 配額覆蓋行業廣試 點地區 交易 產 品 交易方式 漲跌幅限制 納 入行 業 及企 業深圳 SZA、 CCER 現貨 交易、 電 子拍 賣 、定價點選 、大宗交易、 協議轉讓 10、 30 控排企 業 808行 業 電 力、水 務 、建筑和制造 業上海 SHEA、 CCER 掛牌交易、 協議轉讓 10、 30控排企 業 381行 業 鋼鐵 、化工、 電 力等工 業 行 業 以及賓館 、商 場 、港口、機 場 、航空等北京 BEA、 CCER 公開交易、 協議轉讓 20（ 20-150）控排企 業 943行 業 鋼鐵 、化工、 電 力 熱 力、石化以及油氣開采廣東 GDEA、 CCER 掛牌 競 價、掛牌點 選 、 單 向 競價、 協議轉讓 10、 單向競價交易不設漲幅限制 、 30 控排企 業 246行 業 電 力、水泥、石化以及 鋼鐵 行 業天津 TJEA、 CCER 協議 交易、 電 子拍 賣 10控排企 業 109行 業 鋼鐵 、化工、 電 力 熱 力、石化及油氣開采湖北 HBEA、 CCER、HBEA1705 電 子 競 價、網 絡 撮合 10、 30控排企 業 344行 業 電 力、 鋼鐵 、化工、水泥、化工、汽 車 制造重慶 CQEA、 CCER 公開 競 價、 協議轉讓 20 控排企 業 195 行 業 電 力、冶金、化工、建材等多個行業福建 FJEZ、 CCER、FFCCER 掛牌點選、協議轉讓、單向競價、 定價轉讓 30控排企業 255 行業 電力、鋼鐵、化工、石化、有色、民航、建材、造紙、陶瓷試點地區體系設計要素對比湖北 注重市場流動性試點 地 區域經濟差異較大，國家在碳市場建設上給予 了 充分的自主權，七試點在制度設計上充分考慮地區實際，體現出一定的區域特征深圳 制度設計以市場化為導向廣東 重視 一級市場重慶 配額自主申報，導致配發過量、交易冷淡北京、上海、天津 注重履約管理試點市場區域性特征試點地區碳市場價格走勢試點碳市場公開交易日成交均價目前 北京配額價格最高約 70元 /噸 其次為湖北和上海 30-40元 /噸 其他試點價格基本在 1020元 /噸試點碳市場成交情況截止到 2019年 3月 31日，各碳交易試點一、二級市場現貨合計成交量 2.97億噸，成交額 64.87億元，成交均價 21.87元 /噸。試點地區碳金融創新情況 試點 數量 內容及規模深圳 61.中廣核碳 債 券， 規 模 10億 元2.首筆 綠 色 結 構性存款， 1000噸配 額3.碳 資產 托管服 務協議4.首筆 跨境碳配 額 交易 ， 1萬 噸5.首 單 跨境配 額 回 購 ， 400萬噸6. 碳排放配額置換， 400萬噸配額上海 51.首 單 CCER質 押 貸 款 協議 ， 貸 款 500萬元2.海通寶碳基金， 規 模 2億 元，是首個 CCER的 專項 投 資 基金3.首 單 借碳交易 簽約 ，合同 總 配 額 數量 為 20萬噸。4.碳配 額賣 出回 購業務5.遠期產品上線北京 41.首 筆 擔保型 CCER碳遠期合約2.首筆 碳配額場外掉期交易 1萬噸3.碳配額質押融資4.首個 跨區域碳市場，京冀跨區域碳匯項目廣東 41.首宗 互 換 型碳交易2.碳排放配 額 抵押融 資 ，融 資 5000萬元3.碳排放配 額 抵押融 資4.首 單 碳排放配 額遠 期交易天津 1 1.CCER碳中和 1000噸湖北 71.最大 規 模 銀 行碳金融授信 1200億2.首支 碳基金，共 4支，累 計 1.2億 元3.首筆 碳配 額 托管， 390萬噸4.首 單 碳配 額質 押 貸 款， 碳 資產質 押 貸 款 累 計 15.4億 元5.首個 CCER眾籌 項 目， 20萬元6.首個 現貨遠 期 產 品上 線7.首個 碳保險上線重慶 1 1.碳配額質押融資 5000萬元 湖北碳金融種類和規模領先 深圳碳金融創新活躍，種類與規模居第二 北京和天津碳金融產品種類較少且規模小碳市場整體特征和問題周期性剛 需性波 動 性流 動 性履 約價 值市 場 特征交易各方博弈 納入 企業擁有初始配額，在市場有較大定價權，但交易意愿不足； 投資機構只能從市場上購買配額， 受制 于 納入 企業，但交易 相對 活躍；價格機制有待完善 試點碳市場 流動性普遍較弱， 價格發現功能 沒有 充分發揮 ， 每日少量交易即形成價格 ； 部分試點出現價格暴跌、有價無市等現象 ； 試點價格難以反映減排成本，市場激勵機制沒有充分形成 。影響碳價的因素宏觀層面微觀層面 初級市場政府將配額分配給排放單位，一般采取免費、有償，或兩者混合的方式分配 二級市場各參與主體自由交易，形成比較公開的交易價格n政府的減排目標n經濟形勢n能源價格n未來政策預期nCCER抵消政策n違約懲罰n核查公正性n企業碳資產管理水平n市場投機與熱錢因素n市場流動性n交易規則3. 天津碳市場主要情況天津碳排放權交易制度的主要內容總量設定 根據 “ 十二五 ” 期間單位 GDP二氧化碳排放下降 17的 目標交易主體包括納入企業及國內外機構、企業、社會團體、其他組織和個人納入企業為 2009年以來排放二氧化碳 2萬噸以上的企業 114家 ，包括電力熱力、鋼鐵、化工、石化和油氣開采五個行業交易 產 品和交易方式 包括碳配 額 產 品（ TJEA） 和核 證 自愿減排量（ CCER）拍 賣 交易、 協議 交易配 額 分配和管理 一年一分配，一年一履 約配 額總 量 企 業 年度初始 配 額 政府 預 留配 額碳排放 監測 、 報 告與核 查納 入企 業 每年 11月 30日前提交碳排放 監測計 劃、 4月 30日前提交上一年度碳排放 報 告和第三方核 查 機構出具的核 查報 告。激勵和 約 束機制建立企 業 和第三方核 查 機構信用 檔案 ， 進 行信用 評級 。支持 信用 評級較 高的 納 入企 業 同等條件下 優 先申 報 國家循 環經濟 、 節 能減排相關扶持政策和預 算內投 資 所支持的 項 目。未按 規 定履 約 的 納 入企 業 ， 3年內不得享受企業 的融 資 支持和 財 政支持 優 惠政策天津碳市場特征成交情況天津碳市場三大特點 天津市碳排放權交易于 2013年 12月 26日啟動至， 配額市場累計成交量 591.38萬噸， 成交額 7700萬元元 ，成交均價13.06元 /噸， CCER市場累計成交量 240.79萬噸 ； 第一，從交易方式來看，協議交易占比較多，占到總成交量的 92.99； 第二，從交易主體構成來看，主要交易主體是天津市納入排放權交易試點的企業，占總交易量的 89.53； 以納入企業剛需為主，以投資機構作為市場的流動性提供者，有缺口的企業剛需最為迫切，其他交易動力略顯不足 第三，從交易時段來看周期性特點明顯，交易量集中在臨近履約期（每年 5-6月），占總交易量的 81.99， 2018年占比 72.93。天津試點碳交易基本流程1.企業在 注冊登注冊登記系統記系統 注冊2.省主管部門給企業發配額3.企業獲取配額，可劃到交易賬戶4.企業在交易系統參與交易5.企業根據排放量準備履約省級主管部門 企業 交易所 核查機構企業提交排放報告核查機構確定企業排放量主管部門審定7.企業注銷與排放量相當的配額完成履約6.企業在市場買賣配額和 CCER配額發放配額交易排放量核查交易履約注銷結轉配額企業注冊8.多余配額結轉至下一年度交易品種 天津 配 額 （ TJEA）；核 證 自愿減排量（ CCER）交易方式 掛牌 交易 遵循 “價格優先，時間優先 ”成交原則； 協議 交易 1、協議雙方進行自主協商確定價格，通過交易所辦理清算、交割等事項； 2、 單筆買賣申報 20萬噸；交易 時間交易 價格 每周一至周五上午 930-1130、下午 1300-1500 掛牌 交易 交易價格漲幅限制比例為前一交易日線上交易價格的 10； 協議 交易 交易價格 為前一交易日線上交易價格 的 10％之 間協 商確定 。天津碳市場交易規則4. 履約機制履約目標 在履 約 期內完成 通 過 自身減排或通 過 市 場 上 購買 配 額 完成政府主管部 門 下達的配 額 目 標 允 許 使用抵消機制 ， 盡可能減低履 約 成本履 約 是確保碳市場對控排企業具有約束力的基礎，是指企業在履約周期末向主管部門上繳不少于其年度排放量的排放配額（或抵消量）。 履 約 率不斷提升 大部分交易集中在履 約 期 對 于未履 約 行 為 的 處罰 力度一定程度影響 履約率試點未履約處罰地區 法規體系 履約時間 經濟處罰 行政處罰深圳 地方立法 每年 6月 30日前超 額 排放量乘以履 約 當月之前 連續 六個月碳排放 權 交易市 場 配 額平均價格三倍的 罰 款信用曝光、 財 政限制、 績 效考 評 、法律追 責 等上海 政府規章 每年 6月 30日前 5 萬元以上 10 萬元以下 罰 款 征信記錄；取消節能資金資格，節能評估等 北京 地方立法 每年 6月 30日前 市 場 均價的 3-5倍廣東 政府規章 每年 6月 20日前在下一年度配 額 中扣除未足 額 清繳 部分 2倍配 額 ，并 處 5萬元 罰 款。誠 信體系掛 鉤 ，曝光 違約 信息， 新上項 目不通 過 最 終審 批。天津 部門文件 每年 6月 30日前 僅 限于限期改正，三年內不得享受 優 先融 資 服 務 和相關扶持政策湖北 政府規章 每年 6月 最后一個工作日市 場 均價 1倍以上 3倍以下 罰 款，不超 過 15萬元黑名 單 ，國有企 業 通 報 國 資監 管機構， 納 入 績 效考核 評 價體系重慶 地方立法 每年 6月 20日前 配 額 月均價格的 3倍 罰 款 公開通 報違規 行 為 ； 財 政 補 助 資 金；評 先 評優 活 動 ；國企 績 效考核 評 價體系福建 政府規章 每年 6月底扣除未足額清繳部分 2倍配額，市場均價 1至 3倍的罰款，但金額不超過 3萬元。信用體系試點履約情況試 點地 區 實際 履 約 最后截止日期 履 約 率2015年度 2016年度 2017年度 2015年度 2016年度 2017年度深圳 6月 30日 6月 30日 6月 30日 99.8 99.0 97.4北京 6月 15日 6月 15日 8月 31日（延期） 100 100 未公布上海 6月 30日 6月 30日 7月 31日（延期） 100 99.7 100天津 6月 30日 6月 30日 6月 30日 100 100 100廣 東 6月 20日 6月 20日 6月 28日（延期） 100 100 97.0湖北 7月 25日（延期） 8月 31日（延期） 8月 31日（延期） 100 100 100福建 6月 30日 6月 30日 98.6 98.0重 慶 未公布 未公布 未公布 未公布 未公布 未公布5. 未來全國碳市場監管體系（一） 分級管理、各司其職生 態環 境部地方生 態環 境主管部 門 負責全國碳排放權 交易相關 活動監督管理 負責提出納入 碳排放權交易的溫室氣體種類、行業范圍和重點排放單位確定條件； 制定碳 排放配額分配標準和方法； 組織建立、運行、 維護和管理全國 碳排 放權注冊登記和交易系統 ； 建立 碳排放權交易 市場風險管理、調節 機制，維護市場穩定。 負責本行政區域內碳排放權交易相關活動的監督 管理； 負責提出 本行政區域內的重點排放單位名錄； 根據國家確定的方法和標準 ，對本區域內重點 排放 單位進行配額分配； 負責對本行政區域內重點 排放單位上年度的排放量予以確認； 負責 督促本行政區域 內重點排放單位每年的配額 清繳履約。（二）多種手段并用，促進各參與方依規行事建立重點排放單位、核查機構、其他自愿參與碳排放權交易的單位等有關單位和個人相關行為信用記錄，納入信用管理體系；責令限期改正，予以警告，逾期拒不改正的，處以罰款；3年內禁止參與碳排放權交易。禁止從事核查工作；1234