1市場需求帶動環境披露新浪潮CDP 中國報告 2018代表管理資產 87 萬億美元的 650 家機構投資者及采購金額達 3.3 萬億美元的 115 家采購機構CDP 報告 | 2019 年 3 月報告贊助機構2 3目錄 CEO 序言 4執行摘要 .61 政策及市場趨勢 .101.1 綠色金融政策新格局，推升環境披露需求101.2 綠色供應鏈邁向體系化發展，帶動環境信息共享需求 .131.3 可持續供應鏈最前沿森林大宗商品可持續采購 .142 CDP指標體系概覽 .172.1 CDP評分方法學.182.2 中國企業回復情形概況.202.3 上市公司氣候變化問卷分析.222.4 供應商氣候變化問卷回復分析.372.5 供應商水安全問卷回復分析.462.6 供應商提升 CDP 回復表現案例分享 .503 案例研究 .514 展望未來 .58附件1. 2018 年 CDP 聯署投資機構 .61附件2. 2018 年 CDP 供應鏈成員組織 .67附件3. 應投資者要求回復企業名單68附件4. 氣候相關財務信息披露工作組（TCFD69重要提醒任何為CDP全球CDP提供鳴謝聲明的人都可以使用該報告的內容。這不代表許可重新包裝或轉售報告給CDP或作者的數據。如果您打算重新包裝或轉售本報告的任何內容,您需要在此之前獲得 CDP 的明確許可。 CDP根據CDP2018信息披露的回復準備了本報告中的數據和分析。CDP對本報告所載信息和意見的準確性或完整性不作任何聲明或保證明示或默示。您不應在獲得具體的專業意見前對本出版物中的信息采取行動。在法律允許的范圍內，CDP不接受或承擔任何責任或義務，保護您或任何其他人根據本報告所載信息行動或不采取行動的后果。根據它做出決定 CDP所表達的所有信息和觀點, 都是根據本報告所述的判斷，經濟、政治、行業和企業特定因素的變化,恕不另行通知。本報告中的嘉賓評論反映了其作者的觀點，將他們的觀點納入不是對他們的背書。 CDP其附屬成員公司或公司，或其各自的股東、成員、合作伙伴、負責人、董事、高級職員和 / 或員工，可能持有在本文討論的公司的證券。 本文件所述公司的證券可能不符合在某些州或國家的出售資格，也不適用于所有類型的投資者；它們的價值和收入可能會波動和 / 或受到匯率的不利影響。 “CDP全球”和“CDP”是指在英國注冊號碼為 05013650 的注冊慈善機構號碼 1122330 和保證有限公司 CDP Worldwide。 2019 CDP 全球。版權所有。4 5CEO 序言2018 年是應對氣候變化行動的又一個重要年份。聯合國政府間氣候變化專門委員會 IPCC 的這份別具里程碑意義的報告中指出，迫切需要改變全球溫室氣體排放的曲線。與此同時，聯合國環境規劃署警示人們，我們現在所處的位置與我們需要達到的目標之間存在差距。企業和投資者面臨的選擇從來沒有像現在這樣明確要么抓住低碳轉型的機遇，要么繼續維持原狀，面對難以預知的風險。在此背景下，令人鼓舞的是，2018 年的氣候行動步伐正在加快。我們看到越來越多的公司公布了他們的環境數據，也有越來越多的公司設定了更嚴格的減排目標。18 年前，當 CDP 成立時，資本市場上還不存在氣候信息披露。2018 年，超過7000家公司、覆蓋全球市值的50以上，通過我們的平臺公開了環境數據。2018 年的披露規模比前一年增長了 11。隨著金融穩定委員會的氣候相關財務信息披露工作組TCFD成立，環境信息披露進一步成為主流。該工作組以 CDP 的工作為基礎，為 G20的所有國家的強制性逐步披露氣候相關信息鋪平了道路。通過我們升級后的信息披露平臺該平臺納入了TCFD的建議，今年披露的7000多家公司已將其信息披露與這些建議保持一致通過CDP披露的上市公司中，72能夠回答共達25道新 TCFD 問題中的 21-25 道問題 。正如我們一直以來所相信的，只要透明度提高，就會帶來更大的行動。正如2018年全球氣候行動峰會 Global Climate Action Summit 所展示的那樣，來自商界和金融界的領導人正在采取必要的緊急措施，為所有人建設一個可持續的未來。這次峰會是一次重要的、及時的提醒，提醒我們在實體經濟領域取得的進展。從那 500 家致力于制定科學碳目標的公司；到那些正在轉向100可再生電力的企業；再到投資者加大投資力度，轉向低碳，這些讓我們看到邁向正確的方向轉型所取得的巨大進展。但我們沒有時間自滿。巴黎協定的實施還存在一些巨大障礙。2018年10月，巴西選出了一位其政策會威脅到亞馬遜雨林未來的總統。而亞馬遜雨林是全球最重要的碳匯之一。與此同時，在美國，特朗普總統繼續無視有關氣候變化將對美國經濟造成損害的嚴厲警告，而且推動管制的放松，試圖重振煤炭行業。不可否認的是，氣候變化的影響正在加劇。從席卷歐洲的熱浪，到開普敦創紀錄的干旱，再到美洲的颶風，再到北極的野火，2018年的極端天氣事件給資本市場和整個社會都帶來了巨大損失。為了實現全球氣候升溫低于 1.5 C 的目標，IPCC 告訴我們全球經濟需要在本世紀中葉達到凈零碳并且到 2030 年將排放量與 2010 年的水平相比減少一半,這完全代表著全球經濟的徹底轉型。它要求在所有行業的企業、投資者、城市、州和政府之間采取前所未有的合作行動?，F在是企業加大行動力度、向政府發出更明確信號的時候了，表明它們需要與之匹配的政策決心。一切照舊不再是一個可以的選項，但如果我們選擇迎接挑戰，一個繁榮和可持續的低碳未來是可以實現的。我們必須，我們能夠，而且我相信我們會的。Paul SimpsonCEO, CDP2018 was another momentous year for action on climate change. The landmark report from the Intergovernmental Panel on Climate Change IPCC underlined the urgent need to bend the curve on global greenhouse gas emissions. Meanwhile the UN Environment Programme offered a stark reminder of the gap between where we are now and where we need to be. The choice facing companies and investors has never been clearer seize the opportunities of the low-carbon transition or continue business as usual and face untold risks.Against this backdrop, it is encouraging that 2018 saw a quickening pace of climate action. We saw more companies disclose their environmental data, and more set stretching targets to reduce emissions. Eighteen years ago, when CDP started, climate disclosure was non existent in capital markets. In 2018, over 7,000 companies, worth more than 50 of global market capitalization disclosed environmental data through our plat. Thats an 11 jump on the previous year.Environmental disclosure further entered the mainstream with the FSBs Task Force on Climate-related Financial Disclosure TCFD, which built on the work of CDP and paves the way for mandatory climate-related disclosures across all G20 countries over time. Through our upgraded disclosure plat, which incorporates the TCFDs recommendations, the 7,000 companies disclosing this year have aligned their disclosures with those recommendations 72 of the listed companies that disclosed through CDP were able to answer between 21 and 25 of the 25 new TCFD questions.As we have long believed, where there is greater transparency, greater action follows. As showcased by 2018s Global Climate Action Summit, leaders from across the worlds of business and finance are taking the urgent steps required to build a sustainable future for all. The summit was an important and timely reminder of the progress we are seeing across the real economy.From the 500 companies that are now committed to set science-based emissions reductions targets; to those moving toward 100 renewable electricity; and the investors stepping up to shift their investments to low-carbon, we are seeing tremendous progress in the right direction.But there is no time for complacency. There are still some serious hurdles in the race towards Paris Agreement implementation. In October 2018, Brazil elected a president whose policies threaten the future of the Amazon rainforest, one of the worlds biggest carbon sinks. Meanwhile in the US, President Trump continues to ignore stark warnings on the damage climate change will inflict on the US economy, instead pushing through deregulation and attempting to resurrect the coal industry.Theres also no denying the reality of intensifying climate impacts. From a Europe-wide heatwave to record droughts in Cape Town, hurricanes in the Americas and wildfires in the Arctic, 2018s extreme weather events brought enormous costs to both capital markets and wider society.To stay below the 1.5 ℃ guardrail, the IPCC tells us the global economy needs to reach net zero-carbon by mid-century and halve emissions by 2030, compared with 2010 levels. This represents nothing short of a complete transation of the global economy. It is going to take unprecedented co-operative action between companies, investors, cities, states and governments across all sectors.This is the time for businesses to ramp up action and send a clearer signal to governments that they need the policy ambition to match. Business as usual is no longer an option, but a prosperous and sustainable low-carbon future is achievable, if we choose to rise to the challenge. We must, we can and I believe we will.Paul SimpsonCEO, CDP我們知道，商業是全球經濟實現并超越其氣候目標的關鍵。這些企業實體的持續行動將至關重要，因為我們將走過2019年，這是各國根據巴黎協定更新國家氣候計劃的最后一年，也是全球碳排放達峰值的最后一年。We know that business is key in enabling the global economy to achieve – and exceed –its climate goals. The continued action of these entities will be vital as we go through 2019, the final year before nations update their national climate plans for the Paris Agreement and just as global emissions need to peak.CEO Forward6 71 . Source Sustainable Finance Synthesis Report, G20 Sustainable Finance Study Group, 20182 . Source Xinhua Net, http// . 更多案例請參考 CDP 的“Better Ination, Better Investments”報告 https// . 市值計算以 2019 年 2 月 28 日收盤價為準，A 股及 H 股兩地上市企業市值未做去重處理。5 . 2013 年 11 月 9 日，習近平總書記在關于中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定的說明中指出山水林田湖是一個生命共同體。執行摘要 cutive Summary2018年是承上啟下的關鍵一年。國際上，“卡托維茲氣候共識”為人類應對氣候變化保留了一盞明燈。國內，是貫徹十九大的開局之年，是實施十三五規劃的關鍵一年，也是生態文明建設與環境保護從理論走向實踐的一年。這一年，綠色金融轉變為含義更廣的“可持續金融”，而不變的是對氣候變化的關注。G20可持續金融報告對全球資本市場部署可持續資產，提出發展選項及建議途徑。報告指出現行面臨的具體限制，以“信息缺乏”和“信息不對稱”最為突出1。然而自然狀況的變化不容樂觀，據世界氣象組織研究顯示，過去 20 年是人類有記錄以來最熱的20年，最近4年又是過去20年中最熱的4年，2018年氣溫創有史以來第4高2。持續升高的氣溫使得山火暴雨頻發，海平面不斷上升。國內臺風“山竹”席卷粵港澳大灣區，“安比”、“云雀”、“溫比亞”在一個月內相繼登陸上海，占1949-2017年登陸上海臺風總數的一半；中國中央氣象臺連續 33 天高溫預警；氣候變暖誘發冰崩造成雅江堰塞湖等等極端氣候頻頻發生。然而，另一方面，繼塞罕壩林場后，中國在治理毛烏素沙漠方面取得了顯著的成果 , 北京 PM2.5 濃度同比下降 12.1, 我們為內外部因素造成的經濟增速放緩對執行環境政策的負面影響感到擔憂，也為創新、協調、綠色、開放、共享的高質量發展理念，以及具體的“長江大保護”的行動感到欣慰。綠色金融方面, 中國資本市場在國際資本市場扮演越來越重要的角色 , 三大國際指數越發青睞A 股市場 , QFII、RQFII 制度進一步完善 , 逐步放寬市場準入，擴大投資范圍，鼓勵從事長期投資的機構投資者參與中國市場發展。隨著國務院公布“粵港澳大灣區發展規劃綱要”, 粵港兩地金融市場的互聯互通成為市場關注焦點，與此同時，“假疫苗”、“性侵”、“礦業事故”等社會事件頻發，涉及企業股價大跌，時刻提醒投資者要在傳統財務投資基礎上，將 ESG 納入考量，才能做到防患于未然。2018年距離證監會設定的2020年強制性環境信息披露實施目標又近了一步，披露指引呼之欲出。在可以預見的未來 , 更好的信息也將更好的支持投資者將環境信息運營于投資決策中3。在堅持對外開放基本國策,促進一帶一路國際合作的背景下 , 中國企業加快了國際化的步伐 ,供應鏈環境管理的政策風向逐步從環保合規邁向標準化的管理體系。政府出臺各項綠色供應鏈管理體系標準，將“綠色信息平臺建設及信息披露”列為管理體系完善度的重要指標。這一系列標準的出臺標示出打造綠色供應鏈管理的首要工作，即為解決上下游間環境信息閉鎖的難題，在此基礎上才能將環境信息充分融入供應商的分類管理、溝通合作、能力建設以及績效追蹤。搭建環境信息披露的生態系統，正是CDP的工作基礎。2018年CDP合作的中國企業將近1000家較去年增加20左右，樣本企業市值是47 萬億人民幣約占 A 股及 H 股的 374，其中有600多家中國企業應投資者及國際品牌邀請，使用 CDP 平臺報告環境管理績效，供應商回復率一直在80左右，遠高于全球企業參與CDP的平均水平。越來越多的投資者以此作為和企業溝通的工具，同時將相關數據納入投資組合策略。許多國際品牌企業將這些數據運用在供應商平衡計分卡系統中，針對性地設計和實施供應商可持續發展能力建設活動，或是衡量自身供應鏈環境影響基線，以向外部利益相關方報告供應鏈管理績效。此外，在森林風險商品價值鏈上的企業對森林破壞及對氣候變化的影響不容忽視。特別是在當今政治經濟局勢多變的背景下，中國作為森林風險產品的重要進口國，企業應該重視其自身運營和供應鏈中的毀林風險。在構建“山水林田湖生命共同體”5的旅程中，多利益相關方的溝通與協作至關重要。公共部門和私營部門的協作，努力創造了更優的政策條件與營商環境。作為私營部門，金融機構持續努力地支持實體經濟，采購組織帶動供應商共同實現可持續發展。CDP 希望可以成為公共部門與私營部門的橋梁，在進一步落實生態文明建設與環境保護過程中，為早日實現“綠水青山”的中國夢增加一份信心。The year of 2018 is a connecting of the past and future. Internationally, the “Katowice Climate Package“ has remained a beacon for mankind to cope with climate change. Domestically, it is the first year of implementing the 19th National Congress of CPC and a key of implementing the 13th five year plan. The G20 transed Green Finance into a broader Sustainable Finance, while the focus on climate change remained unchanged. The G20 Sustainable Finance Report puts forward development options and suggestions for deploying sustainable assets in global capital markets. The report points out that among the current specific constraints, “lack of ination“ and “ination asymmetry“ are the most prominent ones.However, the change in natural conditions is not optimistic. According to the research by World Meteorological Organization, the last 20 years are the hottest 20 years since there are records of temperature and the past 4 years are the hottest 4 years. The average temperature in 2018 is the fourth highest. The lasting high temperature cased frequent mountain fire, extreme rain and sea level rise. In China, typhoons Mangkhut swept across the Great Bay Area of Guangdong, Hong Kong and Macao, and Ampil, Jongdari and Rumbia landed in Shanghai in one month, accounting for half of the total number of typhoons landed in Shanghai from 1949 to 2017, China Central Meteorological Observatory CMO continuously warned of high temperature for 33 days, ice avalanches induced by global warming caused avalanche lake in Brahmaputra River also known as the Yarlung Zangbo River. Such extreme climate changes events happened frequently. However, on the other hand, following Saihanba Afforestation, China has made remarkable achievements in harnessing the Mu Us Desert. Beijings PM2.5 concentration has dropped by 12.1 compared with the previous year. We are concerned about the negative impact on the implementation of environmental policies of the slowdown of economic growth caused by internal and external factors. We are also gratified about the innovative, coordinated, green, open and shared concept of high-quality development, as well as the concrete action of ‘Protecting Yangtze River’.As for green finance, Chinas capital market plays an increasingly important role in the international capital market. The three major international indices providers increasingly favor A-share market. The QFII and RQFII systems are further improved, market access is gradually broader, investment scope is expanded, and institutional investors engaged in long-term investment are encouraged to participate in the development of Chinas market. With the State Council promulgating the Outline of Development Planning for the Great Bay Area of Guangdong, Hong Kong and Macao, the interconnection of financial markets between Guangdong and Hong Kong has become the focus of market attention. At the same time, social events such as fake vaccine, sexual assault and mining accidents have occurred frequently, which involve the sharp drop in the share price of enterprises. Investors are always reminded to take ESG into account besides the traditional financial investment in order to mitigate risk in the future. In 2018, it is a step closer to the target of implementing mandatory environmental disclosure in 2020, set by the CSRC. The disclosure guidelines are also about to come out. In the foreseeable future, better ination will also support investors better to integrate environmental factor into investment decisions. 8 9中英金融機構氣候與環境信息披露試點在 2017 年舉行的第 9 次中英經濟財經對話上，中英兩國政府同意加強在綠色金融領域的合作，并鼓勵兩國的金融機構開展環境信息披露試點。隨后，中國金融學會綠色金融專業委員會（簡稱綠金委）和倫敦金融城聯合 10 家中英金融機構，共同試點氣候與環境信息披露工作。各試點機構根據 TCFD 的建議，結合本國和本機構的實際情況，探討環境信息披露的目標、內容、方法以及行動計劃7。2018年作試點工作的第一年，中英雙方聯合發布了中英金融機構環境信息披露試點工作組行動計劃，積極鼓勵試點金融機構開展環境信息披露。各機構梳理了各自現有資源與情況，對未來兩年的工作制定了目標及框架。通過小組互動，中英金融機構互相交流經驗，集思廣益，為以后更多金融機構披露環境信息以及如何披露提供了積極的借鑒案例。2018年11月30日，綠金委和倫敦金融城綠色金融倡議在倫敦聯合舉辦了第三次中英綠色金融工作組會議，并正式發布了最新進展報告Delivering for a greener tomorrow，列示以下幾方面◥ 一帶一路綠色投資原則詳情◥ 回顧中國綠色資產證券化的障礙及發展路線圖◥ 從業人員對當前和未來 ESG 投資趨勢的看法◥ 中英 TCFD 實施試點的總結綠金委主任馬駿博士對未來 12 個月的主要工作也做了介紹，包括實施“一帶一路”綠色投資原則，建立該原則的秘書處；讓綠色資產證券化成為主流；通過可行的方案增加 ESG 投資；擴大中英小組環境信息披露試點機構的數量和類型；以及探索綠色科技的機遇。從中可以看出，環境信息披露試點以及推動 ESG投資仍然是工作組未來的工作重點。環境信息披露為 ESG 投資提供了關鍵的數據基礎，ESG 投資的需求也會促使公司更迫切的關注和實踐信息披露，兩者相輔相成。在試點小組的工作基礎之上，中國金融機構環境信息披露標準制定工作也已經開展，我們可以預期未來金融機構的環境信息披露將從試點走向常態。CDP 從中英綠色金融工作組建立之初，就以技術支持方的角色積極參與其中的各項工作，尤其是金融機構環境信息披露試點的工作。CDP 身為全球最大的環境數據庫，對試點工作貢獻自己的國際經驗與洞見，也持續幫助投資人參與到提升企業在環境可持續發展議題的認知和管理過程，并期待幫助投資人更好的實踐ESG 投資。G20二十國集團領導人布宜諾斯艾利斯峰會宣言2018 年 11 月 30 日至 12 月 1 日，G20 峰會在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行，并于閉幕當天通過了二十國集團領導人布宜諾斯艾利斯峰會宣言。20 國集團領導人強調有必要在因應氣候變化方面提出雄心目標，并重申支持 2015 年“巴黎協定”的簽署國履行其在國家捐款方面所作的承諾。20 國集團作為世界上最大的經濟體以及主要溫室氣體排放國，這些國家領導人達成的協議將為全球達成升溫幅度不超過 2 C 的目標提供必要支持和保障。2016 年 G20 杭州峰會首次引入綠色金融議題，2018 年 G20 則轉變為為含義更廣的“可持續金融”，通過學習小組及發布報告的方式，為可持續金融落地鋪路搭橋。該學習小組負責識別并推行示范項目，協助私人投資開展具備可持續發展性的活動， 包括◥ 在資本市場中創造可持續資產；◥ 發展可持續私募股權投資和風險投資；◥ 探索數字技術應用于可持續金融的可行性。To adhere to the basic state policy of opening-up and promoting the international cooperation with Belt and Road initiative, Chinese enterprises have accelerated the pace of internationalization. The policy direction of environmental management in supply chain has gradually moved from environmental protection compliance to standardized management system. The government promulgated various green supply chain management system standards, as well as listing green ination plat construction and disclosure as an important indicator of the management system improvement. The promulgation of these standards indicates the primary task of building green supply chain management, that is, to solve the problem of environmental ination blockade between upstream and downstream. On this basis, environmental ination can be fully integrated into supplier classification management, communication and cooperation, capacity-building and perance tracking.Building an ecosystem for environmental disclosure is the basis of CDP work. In 2018, nearly 1000 Chinese enterprises cooperated with CDP with approximately 20 increase, the market value of China sample is 47 trillion-yuan RMB, accounting for 37 of the sum of market value of A share and H share6. More than 600 enterprises were invited by investors and international brands to use CDP plat to disclose environmental management perance, and the response rate con